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优优绿能IPO：复合增长率超100% 关联方贡献大|天天快报

时间：2023-02-21 15:17:27 来源：国际金融报

随着新能源行业的高速发展，相关配套产业的公司也加入了上市行列。

近日，深圳市优优绿能股份有限公司(下称“优优绿能”)向深交所递交了招股说明书，拟在创业板上市。

本次IPO，公司拟公开发行不超过1050万股公司股份，占发行后总股本的比例不低于25%。公司预计使用募集资金约7亿元，用于充电模块生产基地建设项目、总部及研发中心建设项目、以及补充流动资金。

(资料图)

研发弱于同行

据悉，公司的主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品为各功率等级充电模块，主要应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。

财务数据方面，2019年-2021年以及2022年上半年(下称“报告期”)，公司实现的营业收入分别为9897.8万元、20980.79万元、43056.88万元和33089.35万元，净利润分别为905.76万元、2589.64万元、4605.05万元和5265.59万元，收入和净利润均增长较快。2019年至2021年营业收入复合增长率达到 108.57%。

报告期内，公司营业收入实现快速增长，主要原因是受益于新能源汽车行业增长较快，客户需求旺盛。2021年，全球新能源乘用车年度销量增长率为121.06%，销量达到638.86万辆；中国大陆新能源乘用车年度销量增长率为175.91%，销量达到331.19万辆。

充电联盟的数据显示，中国大陆充电桩保有量从2017年的44.57万台增长至2022年9月末的448.8万台，年均复合增长率达62.61%；中国大陆换电站保有量从2019年的306座增长至2022年9月的1762座，其中2021年增长率高达133.87%。

与此同时，公司的毛利率却较为波动。报告期内，公司综合毛利率分别为30.54%、29.16%、26.28%和31.25%，呈先下降后上升趋势。

报告期各期，公司研发费用分别为 766.85 万元、1120.29万元、2149万元和 1812.81万元，占各期营业收入的比例分别为7.75%、5.34%、4.99%和5.48%。

同期，同行业可比公司的研发费用率均值分别为11.36%、11.96%、11.07%、10.48%。

可以看出，公司的研发费用率持续下滑。不仅如此，公司的研发费用率还远低于同行均值。

此外，公司还存在对大客户的依赖风险。

报告期内，公司向前五大客户的销售收入分别为6798.15万元、15542.49万元、29981.24万元和20899.32万元，占营业收入比重分别为68.68%、74.08%、69.63%和63.16%，集中度较高。

关联交易占比较高

股权结构方面，公司的共同控股股东为柏建国和邓礼宽，实际控制人为柏建国和邓礼宽。

截至招股说明书签署日，柏建国直接持有公司25.74%的股权，通过优电实业和星耀实业间接持有公司2.61%的股权；邓礼宽直接持有公司25.74%的股权，通过优电实业和星耀实业间接持有公司2.61%的股权，两人直接和间接合计持有公司56.7%的股权。

柏建国直接控制的股权比例为25.74%，通过优电实业间接控制的股权比例为14.68%，通过星耀实业间接控制的股权比例为1.44%；邓礼宽直接控制的股权比例为25.74%。两人直接和间接控制的股权比例合计为67.6%。柏建国、邓礼宽于2022年6月15日签署了《一致行动协议书》，柏建国、邓礼宽为一致行动人，因此认定其为公司的共同控股股东、实际控制人。

需要指出的是，公司的关联交易金额较大。

2019年5月，万帮新能源入股公司，持股比例为8%。2020年8月，万帮新能源持有公司的股权比例降至为3.52%，低于5%。截至招股说明书签署日，万帮新能源持有公司84万股股份，持股比例为2.67%。

考虑到万帮新能源控股子公司万帮数字为公司报告期主要客户，根据审慎原则，公司在2021年8月之后对公司与万帮数字及其控制的企业的交易比照关联交易进行披露。

2020年5月，ABB通过增资形式入股公司，持有公司的股权比例为7.8%，为公司关联方。

报告期内，公司对万帮数字的销售(含关联交易及比照关联交易披露的交易)金额分别为2763万元、10679.57万元、16186.2万元和7721.17万元，占营业收入的比例分别为27.92%、50.9%、37.59%和23.33%；公司对ABB的关联销售金额分别为67.12万元、1734.28万元、4581.89万元和7571.22万元，占营业收入的比例分别为0.68%、8.27%、10.64%和22.88%，关联交易占比较高。

合计来看，报告期内，公司对关联方的销售金额占比分别为28.6%、59.17%、31.65%、22.88%，占比一度接近收入的六成。

对此，公司还指出，随着ABB和万帮数字自身业务的快速发展，以及与公司合作关系的不断深入，公司与二者的交易占比未来可能会提升。若公司关联交易相关制度不能得到有效执行，出现不必要、不公允的关联交易，或公司与万帮数字、ABB的交易发生重大不利变化，将对公司或中小股东利益产生不利影响。近年来，公司多次发起增资和股权转让，一些知名企业成为公司的股东。

例如2022年5月，小米智造突击入股，而优优绿能于当年6月进行辅导备案。按照投前估值25亿元，小米智造以1.15亿元认购公司新增138.30万元注册资本，交易价格为83.33元/股，持股比例达到4.39%，投后估值约26.2亿元。

天眼查显示，小米智造成立于2021年，主要从事股权投资，其执行事务合伙人为北京小米企业管理有限公司，穿透后实控人为雷军。

标签：优优绿能复合增长率

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